炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面股票融资网站，助您挖掘潜力主题机会！
来源：中信证券研究
亚马逊收购Globalstar有望落地，SpaceX加码布局太空算力，全球商业航天竞争正迎提速，国内可回收火箭也有望迎来突破。商业航天具备“政策强支持+中美强共振+产业强趋势”，年内国内可回收火箭或将迎来突破，产业发展料将进一步加速。我们坚定看好产业长期发展，认为投资端应更聚焦核心资产，寻找“通胀环节”及“边际新增”方向。
▍亚马逊收购Globalstar有望落地，加速布局低轨通信业务。
据证券时报，亚马逊4月14日宣布将以每股90美元的价格收购卫星运营商Globalstar，交易总价值约为115.7亿美元。据财联社，亚马逊与Globalstar的交易将提交给美国联邦通信委员会审查，其对亚马逊-Globalstar的交易持非常开放态度。根据证券时报，Globalstar当前运营24颗在轨卫星，拥有苹果支持下的54颗卫星扩展计划，同时持有L/S波段、Band 53/N53和C波段的全球频谱使用权，其中N53频谱为手机等设备与卫星进行D2D（直连设备）的核心频谱，已获得多国许可，具备较高战略价值。据证券时报，亚马逊还与Globalstar现有客户苹果签署协议，将以Amazon Leo支持苹果设备的卫星通信功能。Amazon Leo当前主要支持宽带低轨卫星互联网业务，我们认为收购Globalstar若顺利完成有助于其快速补充D2D窄带直连业务并拓展重要客户苹果，实现“弯道超车”，加速对Starlink的追赶。
▍SpaceX加码布局太空算力，全球商业航天竞争提速。
SpaceX近期加速其在商业航天方向的布局。
1）低轨通信卫星：据next spaceflight，截至4月14日，SpaceX在2026年已发射超1000颗低轨通信卫星入轨，相较于2025年的卫星发射节奏进一步提速，当前公司已在轨运行超万颗低轨通信卫星；
2）太空算力：据财联社，特斯拉自建芯片工厂Terafab项目将落户奥斯汀，该项目目标每年生产超过1TW的计算能力（逻辑、内存和封装），其中约80%用于太空，20%用于地面，为SpaceX太空算力布局提供支撑；
3）星舰：马斯克于4月3日在X平台表示，星舰V3将于4~6周内首飞；
4）IPO：据财联社，SpaceX已秘密提交IPO申请，寻求2万亿美元估值上市，预计于5月底公开IPO招股说明书。
我们看到SpaceX对商业航天的布局正全面提速，特别是星舰V3逐步迭代成熟后，有望打开远超卫星互联网的太空算力市场。
▍国内新型号火箭密集发射，可回收技术有望突破。
3月以来国内商业火箭新型号迎密集发射，据中科宇航官方微信公众号，中科宇航力箭二号作为我国首款CBC（通用助推器核心）构型的运载火箭于3月30日首飞圆满成功，后续料将成为我国大规模星座组网的主力运载火箭之一。尽管天龙3号等火箭发射状况不佳，但参考SpaceX主力型号迭代历程，我们认为商业火箭一定意义上为“试验科学”，失败均将为火箭的快速迭代贡献宝贵经验。特别是在我国航天质量管理体系中的“举一反三”制度下，全行业的“失败经验共享”可促进行业整体更高效的技术迭代，中国商业航天很可能出现一家突破可回收技术，随后多家接续突破的局面，从一枝独秀快速到百花齐放。据Next Spaceflight，长征10号乙型火箭将于近期发射，结合2月长10甲海上溅落试验的圆满完成，该型号或将突破可回收技术，后续其他国家队及民营火箭公司型号亦值得期待。
▍风险因素：
我国卫星互联网星座建设低于预期，我国空间算力星座建设低于预期，我国卫星发射计划执行进展低于预期，我国卫星地面设施和运营服务建设不及预期，我国商业航天发展速度不及预期，国外卫星发射技术有更快的突破等。
▍投资策略：聚焦核心资产，重视“通胀环节”及“边际增量”。
商业航天具备“政策强支持+中美强共振+产业强趋势”，年内国内可回收火箭或将迎来突破，产业发展料将进一步加速。我们坚定看好产业长期发展，认为投资端应更聚焦核心资产，寻找“通胀环节”及“边际新增”方向。1）可回收火箭：重视3D打印链；（2）卫星：重视相控阵天线、星间激光通信及太阳翼；3）终端；4）SpaceX链。
关于我们]article_adlist--> 中信证券研究网站：https://research.citics.com
添加权限请联系您的对口客户经理
]article_adlist-->中信证券研究服务小程序：中信证券研究服务
添加权限请联系您的对口客户经理
]article_adlist-->免责声明本文节选自中信证券研究部已于2026年4月20日发布的《商业航天行业跟踪点评—亚马逊收购Globalstar有望落地，全球产业竞争提速》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
]article_adlist-->本资料所载的证券市场研究信息是由中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”）的研究部编写。中信证券研究部定位为面向专业机构投资者的卖方研究团队。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。中信证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅人视为中信证券的客户。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，应首先联系中信证券机构销售服务部门或经纪业务系统的客户经理，完成投资者适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失，在此之前，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，敬请发送邮件至信箱kehu@citics.com。重要声明：
]article_adlist-->本资料定位为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是（1）本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。（2）本资料所载的信息来源被认为是可靠的，但是中信证券不保证其准确性或完整，同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改，也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。（3）投资者在进行具体投资决策前，还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失，在必要时应寻求专业投资顾问的指导。（4）上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断，须充分了解各类投资风险，自主作出投资决策并自行承担投资风险。]article_adlist-->本订阅号中的所有资料版权均属中信证券。不得以任何方式修改、发送或复制本订阅号中的内容。除经中信证券认可的情况外，其他一切转载行为均属违法。版权所有，违者必究。]article_adlist--> 新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：凌辰 股票融资网站
文章为作者独立观点，不代表十大可靠配资公司-杠杆配资平台app-靠谱实盘配资平台观点
